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立讯精密月内跌幅近18% 动手还是观望?

发布时间:2018-09-25 16:27    来源媒体:新浪

立讯精密(002475)  动手还是观望?

来源:猎牛座

在顽强扛了4个月后,立讯精密(002475)终于在9月崩盘,截至9月21日,公司股价月内跌幅接近18%,上周最低价14.08元已经回到了2017年6月的水平,真可谓一夜回到解放前。

立讯精密主营业务三足鼎立:在互联方面,公司Type-C产能充足,无线充电发射及接受端储备丰富,有望在统一有线到无线发展中持续受益。5G方面,公司的基站天线已经实现量产,是国内为数不多的LCP天线供应商;在声学领域,公司产品性能已比肩AAC及Goertek,并通过收购美律入股康控实现增强微型化能力,有望抢占更大市场份额。

从半年报来看,2018年上半年,公司实现营收120.25亿,同比增长45.12%;扣除非经常性损益后,实现归母净利润7.61亿,同比增长29.57%。根据公司三季度业绩预测,立讯精密今年三季度归母净利润区间为5.6—6.7亿元,同比增长40%—67.5%,增速均值显著优于上年同期;而随着四季度客户新机放量,预计四季度平均同比增速高于三季度。换句话说,公司业绩将在下半年进入爆发期。

根据这一半年报业绩,市场机构普遍调整了公司2018年一致预期。从这份券商研报来看,市场给予立讯精密2018年EPS的一致预期为0.59元。按照这一业绩预测,对应上周五15.26元的收盘价,公司股价的PE为25.86倍。显然,对应立讯精密2018年43.80%的净利润增速的预测,目前的PE水平已经很有吸引力了。但尽管如此,由于9月以来传统白马股杀估值尚未结束,因此对立讯精密来说,现在还没有到达估值底。

根据这张估值表,我们不难发现立讯精密在2018年1月—5月处于低估状态,6月成为估值拐点,此后股价一直处于高估状态。上周五收盘价15.26元,相对于合理股价14.41元,仍然高估5%以上。由此可见,立讯精密的杀估值尚未结束,而这一点从近期机构的一些举动中也可窥得一二。

首先,9月10日,立讯精密出现跌停。从当天龙虎榜的数据来看,买方和卖方席位都出现了机构专用席位和深股通席位,只不过卖方的力量更强大。当天前5大卖方席位合计净卖出3.55亿,而前5大买入席位合计净买入只有1.12亿。这种力量的悬殊,导致立讯精密在接下来的走势一蹶不振,9月11日—21日的9个交易日中,该股又跌去5.15%。

其次,9月18日,立讯精密出现一笔大宗交易。买方为机构专用席位,买入20万股,成交金额302万元。这说明有机构认为,15元左右的价格对立讯紧密而言,已经具备一定的安全边际,因而开始试探性建仓。

第三,从深股通交易记录看,上周四个交易日,周一是净卖出,周二、周三、周四是净买入,一周合计净卖出128.67万股。尽管如此,上周立讯精密股价的振幅却并不大,这也从另一个层面说明,机构之间还是存在分歧。当然,考虑到海外资金“买跌不买涨,越跌越买”的操作风格,目前虽然股价仍然高估5%,但提前动手布局也是完全有可能的。

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责任编辑:张恒