移动版

立讯精密:三季度业绩指引上修超市场预期 看好全年表现

发布时间:2018-10-09 13:32    来源媒体:证券时报

事件:公司上调2018年前三季度业绩预告,更新后:公司归母净利润变动区间为15.69亿-16.77亿元,同比增长45%-55%。

点评:坚定推荐公司,公司身为A股稀缺的整机平台型厂商,中长期成长路径清晰。18年公司新增三款模组类产品(LCP天线、无线充电模组、线性马达)导入顺利,据供应链得知,新品销售超预期,接到大客户整机追加订单,三季度业绩同比增长86-113%,随着四季度iPhoneXR放量,业绩不断增厚。并且公司实质未受贸易战影响,研发费用新政抵消冲抵社保带来的负面影响,基本面向好,当前时点坚定推荐!

良率爬坡超预期+三季度出货放量,公司大幅上调三季度业绩。公司实质未受贸易战影响,研发费用新政抵消冲抵社保带来的负面影响;同时,大客户新品销售超预期,三季度追加整机订单,基本面持续向好。从零部件到整机发展逻辑清晰,具有整机垂直整合能力,关键零部件模组化趋势下公司平台型价值显现。

投资建议:将公司18-19年归母净利润从24.47亿、35.13亿上调至:24.8亿、36.4亿,同比增速为46.5%及47.05%,EPS为0.6元/股和0.89元/股,维持19年30x倍PE,将目标价由25.62元/股上调至26.70元/股,维持买入评级,坚定推荐。