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电子元器件行业:中报业绩指引行业高景气度,看好iPhone8产业链

发布时间:2017-07-03    研究机构:民生证券

行业单季度营收和净利润增速趋势向好。

截至2017年7月2日,根据申万一级行业分类和wind 数据,电子行业2017Q1实现总营收1736.51亿元,同比增长48.65%;毛利率为20.63%,同比增加1.37个百分点;净利率为5.93%,同比增加0.05个百分点;归属于母公司股东的净利润合计达到110.90亿元,同比增长59.31%。

个股17Q1业绩增速状况和中报业绩指引表明电子行业景气度高。

1、2017Q1业绩高速增长企业比例高。截至2017年7月2日,电子行业194家上市公司中,2017Q1归母净利润实现同比增长的公司占比高达79.90%,其中,归母净利润增速超过50%的公司占比为37.63%,增速超过100%占比为25.26%。

2、中报业绩预增企业数量占比超过1/3。截至7月2日,电子行业共有90家上市公司披露2017年中报业绩预告。其中,业绩预增的公司有32家,业绩略增的公司有32家,扭亏公司2家,业绩续盈9家,只有5家业绩亏损。中报业绩预告净利润同比增长上限达到50%及以上的公司共有42家,占比为46.67%。

智能手机重磅新产品将推出,产业链迎来新一轮向上周期。

1、电子行业小周期约为2年,与重磅新产品的革新周期有关。由于iPhone 等旗舰产品的更新周期约为2年,电子行业的行情深受影响:2009~2010年,受乔布斯回归苹果以及iPhone4\iPad 新品发布影响,7~12月电子指数分别上涨41.3%、53.0%;2013~2014年,由于Model S、Fitbit 手环、iPhone 大屏版、iWatch 等产品发布,电子指数7~12月分别上涨16.6%、7.3%。

2、我们认为,受iPhone 8、三星S8等重磅产品发布影响,iPhone8作为集成创新的新一代产品将受到消费者的青睐,产业链将显著受益,电子指数在2017~2018年有望演绎良好的行情。

智能手机行业成长性来自单机价值、国产品牌手机份额、供应链份额等方面提升尽管全球智能手机整体出货量放缓,全面屏、双摄、OLED 显示屏、2.5D/3D 玻璃、陶瓷后盖、正面生物识别(屏下指纹识别、3D 人脸识别、虹膜识别等)、双电芯、防水等硬件创新成为品牌手机厂商关注的重要方向,产业链成长逻辑从出货量增长切换到单机价值、国产品牌手机在全球出货量占比、本土供应链份额等方面的增长,产业链周期属性减弱、成长性突出。

投资建议。

重点推荐:摄像头模组与指纹识别模组,欧菲光;连接器,立讯精密(002475);电池pack厂商,德赛电池、欣旺达;金属外观件和防水材料,长盈精密;金属精密功能性器件,安洁科技;柔性电路板,东山精密;天线和音/射频器件,信维通信;电子产品设计及制造服务,环旭电子;智能控制器,和而泰;MEMS 制造,耐威科技;

夜视主动安全系统,保千里;PCB 产业链,景旺电子、华正新材;半导体封测,晶方科技;小间距LED,洲明科技、联建光电;检测设备,光韵达。

风险提示。

1、行业景气下滑;2、技术创新不及预期;3、行业竞争加剧。

申请时请注明股票名称